近期，5家新三板掛牌私募機(jī)構(gòu)被強(qiáng)制摘牌，多家私募機(jī)構(gòu)依然在核查過(guò)程中。監(jiān)管趨嚴(yán)意味著在新三板掛牌的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)不能再玩“任性”的資本游戲，要把主要精力集中在“資管”主業(yè)，突出主動(dòng)管理投資能力，進(jìn)一步規(guī)范化、專(zhuān)業(yè)化，才能通過(guò)多層次資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng)，塑造品牌，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
12月26日，有兩家PE機(jī)構(gòu)在履行完相關(guān)程序之后，將從新三板退市。此前，擁灣資產(chǎn)、富海銀濤、銀紀(jì)資產(chǎn)3家新三板企業(yè)已于12月21日從新三板摘牌。這5家機(jī)構(gòu)被強(qiáng)制摘牌主要是不符合兩項(xiàng)規(guī)定：一是“管理費(fèi)收入與業(yè)績(jī)報(bào)酬之和須占收入來(lái)源的80%以上”，二是“創(chuàng)業(yè)投資類(lèi)私募機(jī)構(gòu)最近3年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在20億元以上，私募股權(quán)類(lèi)私募機(jī)構(gòu)最近3年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在50億元以上”。從實(shí)際情況來(lái)看，有的機(jī)構(gòu)一心賺快錢(qián)，管理費(fèi)、業(yè)績(jī)報(bào)酬等主業(yè)收入不到總收入的百分之十，有的在新三板市場(chǎng)巨額融資后再到二級(jí)市場(chǎng)炒“殼”賣(mài)“殼”……因此，股權(quán)投資也需要“脫虛向?qū)崱保荒茉偃涡缘赝尜Y本游戲，而注重增加管理費(fèi)收入和業(yè)績(jī)報(bào)酬，是引導(dǎo)掛牌股權(quán)投資機(jī)構(gòu)回歸資產(chǎn)管理行業(yè)本源，履行“受人之托，代客理財(cái)”的責(zé)任;另一方面，強(qiáng)調(diào)完成實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模目標(biāo)，是著眼于有效降低杠桿率和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建掛牌股權(quán)投資機(jī)構(gòu)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。
與此同時(shí)，監(jiān)管層打造新三板更好的運(yùn)行投資環(huán)境決心堅(jiān)定，近日宣布引入集合競(jìng)價(jià)機(jī)制，取消盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)薷姆謱訕?biāo)準(zhǔn)，提高創(chuàng)新層信息披露要求，新三板改革又邁出關(guān)鍵一步，制度紅利有望出現(xiàn)。而股權(quán)投資行業(yè)也將告別野蠻生長(zhǎng)，進(jìn)入比實(shí)力、拼業(yè)績(jī)、做品牌的2.0時(shí)代。大浪淘沙，分化將是必然，此時(shí)如何抓住機(jī)遇，做優(yōu)做強(qiáng)，是機(jī)構(gòu)未來(lái)生死攸關(guān)的問(wèn)題。可以預(yù)見(jiàn)，機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)之路逐步暢通。新三板目前是股權(quán)投資機(jī)構(gòu)走向公眾公司的主要資本平臺(tái)，優(yōu)秀的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)將抓住機(jī)遇，通過(guò)新三板掛牌，逐步到主板、創(chuàng)業(yè)板上市，獲得資本支持，增強(qiáng)實(shí)力，提升品牌價(jià)值，促進(jìn)專(zhuān)業(yè)化、規(guī)模化、陽(yáng)光化，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。
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