保險資管公司內(nèi)部人士表示，險企參與不良資產(chǎn)處置目前最關(guān)鍵的是缺乏風(fēng)險防范的手段

“有好的資產(chǎn)我們也想?yún)⑴c，當(dāng)然這也比較考驗我們的管理能力。”一位保險資管公司內(nèi)部人士昨日對《證券日報》記者表示。

面對萬億級的不良資產(chǎn)處置市場，加上政策的有力推動，險資的參與熱情不斷增加。日前，國壽集團(tuán)及國壽財險雙雙發(fā)布公告稱，將以有限合伙人的身份認(rèn)購有限合伙企業(yè)廣州鑫匯產(chǎn)業(yè)投資基金，廣州鑫匯產(chǎn)業(yè)投資基金總規(guī)模為84億元，該基金所募集資金專項用于收購招商銀行不良資產(chǎn)包。

東方金誠金融業(yè)務(wù)部助理總經(jīng)理李茜昨日對《證券日報》記者表示，不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)具有周期長、處置收益高等特點，能較好的匹配保險資金負(fù)債期限長的特征。保險機(jī)構(gòu)通過參與不良資產(chǎn)處置，既緩解了“資產(chǎn)荒”下保險資金中長期資產(chǎn)配置壓力，獲得較高收益，也能更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年第二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額為1.64萬億元，較上季末增加563億元；商業(yè)銀行不良貸款率為1.74%，與上季末持平。

2016年以來，監(jiān)管層陸續(xù)出臺多項政策鼓勵險資參與到不良資產(chǎn)處置，為險資參與不良資產(chǎn)處置提供了政策依據(jù)。如2016年10月份，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)指導(dǎo)意見》，鼓勵包含保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在內(nèi)的多種類型實施機(jī)構(gòu)參與開展市場化債轉(zhuǎn)股；2017年5月份，保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于保險業(yè)支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確表示，“支持保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展不良資產(chǎn)處置等特殊機(jī)會投資業(yè)務(wù)、發(fā)起設(shè)立專項債轉(zhuǎn)股基金等。”

據(jù)李茜介紹，目前保險機(jī)構(gòu)參與不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)包括間接參與和直接參與兩種方式。間接參與包括投資資管、信托等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，以有限合伙的形式投資不良資產(chǎn)私募股權(quán)基金、參股地方資產(chǎn)管理公司。直接參與包括保險公司發(fā)行債權(quán)投資計劃、設(shè)立債轉(zhuǎn)股實施機(jī)構(gòu)、設(shè)立專項債轉(zhuǎn)股基金等形式參與不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)。

目前險資主要以間接參與為主。除國壽之外，如2015年4月份，中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司旗下的幸福人壽保險股份有限公司參與投資設(shè)立山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司。今年6月份，中國平安通過旗下子公司，間接參股重慶富城資產(chǎn)管理公司，已經(jīng)獲批開展批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，而在今年3月份，同樣由中國平安參股的深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司正式注冊，不良資產(chǎn)儼然成為險資的另一條投資渠道。

李茜表示，保險機(jī)構(gòu)以保險經(jīng)營業(yè)務(wù)為主業(yè)，此前的資金運(yùn)用范圍不包括參與不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，因此，險資目前對于不良資產(chǎn)的風(fēng)險識別、控制和管理能力相對有限。

“險企參與不良資產(chǎn)處置目前最關(guān)鍵的是缺乏風(fēng)險防范的手段。”上述保險資管公司內(nèi)部人士坦言。

對此，李茜建議，對于尚未獲取股權(quán)投資資質(zhì)的中小保險機(jī)構(gòu)而言，可通過與專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)合作，投資以不良資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品，能夠在獲取較高回報的同時降低投資風(fēng)險。而對于股權(quán)投資經(jīng)驗較為豐富的大型保險機(jī)構(gòu)而言，可通過投資不良資產(chǎn)私募股權(quán)基金、參股地方資產(chǎn)管理公司等方式參與不良資產(chǎn)投資，一方面可以學(xué)習(xí)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在項目處置過程中的業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險控制手段，另一方面可以尋找保險機(jī)構(gòu)上下游產(chǎn)業(yè)鏈上的特定投資機(jī)會，更好地整合資源，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

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