來源：乾元坤和

放下近年來市場份額越來越高的X86服務器，IBM的路越走越“軟”，而再次接盤的聯想則有希望繼續自己全球服務器市場10%的目標。這樣的轉變就在今天的交易中實現。

聯想集團今日下午宣布以23億美元收購IBM X86服務器業務，這是繼2005年收購IBM PC事業部后再一次接下IBM的部分業務，而當時PC事業部的價格是12.5億美元。

在那比交易之后的7、8年時間中，聯想經歷了整合的陣痛、團隊文化的磨合、虧損的危機和移動互聯的轉型，終于在2013年成為全球第一大PC企業，這也被認為是當年收購案成為成功案例的標志。

而這次買下的服務器業務是否會更為順利還不得而知，但很明顯聯想集團已經有了很好的經驗。

23億美元的交易

根據聯想在港交所發布的公告顯示，聯想以總價23億美元的價格收購了IBM X86服務器硬件及相關維護服務業務。

聯想此次共支付20.7億美元現金，并將向IBM發行1.82億股股份。

聯想購買的部分包括：相關硬件產品（包括System x、BladeCenter、Blade、Flex System、Pure Flex產品、Blade Network Technology等系統網絡產品)、與業務相關的若干知識產權、與業務相關的若干業務合約、業務存貨（包括System x、BladeCenter、Blade、Flex System及Pure Flex產品等System x產品以及Blade Network Technology等若干其他系統網絡產品）。

楊元慶表示，收購IBM X86服務器給聯想每年帶來新增的50億美元營收，X86服務器市場份額將從第六名上升為第三名。

X86服務器的想象空間

X86服務器業務在2012年營收50億美元，約占整個服務器業務的三分之一。在2013年，聯想同IBM曾討論過這項收購，但雙方在收購價格上卻無法達成一致，在5月破裂。聯想當時對這塊業務的估值不足25億美元。

在一年之后，聯想以23億美元的估值拿下了這塊業務，但X86服務器市場中IBM的份額已經有了一些改變。

2013年Gartner第三季度的數據顯示，出貨量上，惠普、戴爾、IBM分別以27.6%、19.3%和8.1%排名前三，而營收上，惠普、IBM、戴爾的比例則是27.6%、22.9%和16.4%。

其中，IBM的X86業務約為當中三分之一的比例。聯想拿走之后，市場前三的排名并不會有很大的變化。

在IBM X86服務器并購案的談判中，戴爾、富士康也是傳聞中非常積極的主角，但按照上面的份額計算，戴爾就算拿下，距離HP的差距依然很明顯，而三家廠商在品牌上沒有明顯區別。

和ThinkPad一樣，聯想最想要的是品牌

在2012年6月，聯想將自己運營的少量服務器業務整合，推出了ThinkServer系列的全套服務器產品，這是Think品牌的延伸。但在這個新的市場，聯想進展并沒有那么明顯，品牌和技術是最大的阻礙。

在新的收購中，拿下IBM的技術是極為重要，但品牌對聯想來說更是致命的吸引力。這個鏈條在聯想看來是那么的熟悉，因為之前在PC市場，聯想正是順著這個軌跡將虧損的ThinkPad轉為盈利的。

品牌的另一個好處是國際化。之前，聯想只有在企業級PC客戶中少量推出自己的入門級服務器，但在產品覆蓋鏈、企業級定制上則完全不占優勢。

2012年，聯想提出將在2015年沖擊全球市場前三的目標，當時多數人并不認為聯想靠自己的增長能實現，今天看來，收購策略也很可能是早有布局。

企業級市場路還遠

毫無疑問，在這個PC白菜價的年代，服務器行業的利潤率更高，但另一方面，服務器的利潤率也在不斷被削減，聯想即使順利拿下服務器市場，企業級業務上的道路還有很遠。

在一個完整的企業業務中，服務器只是基礎設施的一環，而且是相對計劃難度偏低的，存儲、網絡、軟件、解決方案等綜合實力依然是戴爾、惠普和IBM的必爭之地。

即使在服務器市場，聯想還有曙光、浪潮這樣一票國內的競爭對手，要想突破重圍，并購、合作等特殊手段都需要用上。聯想近年也加大了這方面的投資。

2012年，聯想與EMC共同建立了合資企業，開發及銷售服務器和網絡存儲設備。此外，聯想也對位于巴西圣保羅的首個企業軟件研發中心投資了1億美元。

移動互聯轉型路上的開小差

翻閱過去兩年有關聯想集團的新聞，PC登頂被多次提及，而更多的則是智能手機和平板電腦市場的進步，服務器的收購更像是聯想在移動轉型路上開的一個小差。

和IBM服務器相比，外界更關心聯想另一則收購流言，就是對黑莓的收購。但聯想集團董事長楊元慶等人在多次被問及此問題時都表示有合適的機會一定會披露的說法來回復。

不過鑒于聯想多次收購經驗獲得的紅利來看，這一次外界對聯想的質疑相對較少。

2012年，聯想收購了巴西消費電子廠商CCE。2011年，它拿下德國計算機廠商MedionMDN，并與日本的NEC建立合資公司占股51%，從而獲得NEC的PC業務的控制權。除了硬件制造之外，聯想還借助收購提升軟件開發能力。2012年，它將美國軟件公司Stoneware收歸門下，交易額并未披露。

這些PC領域的交易是聯想PC登頂的主因，而目前進展正盛的移動設備終端則是更多的依靠自發的進步。

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