進入四季度以來，商業銀行二級資本債發行量呈現井噴式增長。11月份，二級資本債總計發行1148億元，環比增長逾60%，創下年內發行新高。值得注意的是，城商行、農商行等中小銀行近期迎來發行熱潮。12月20日，濟寧銀行、重慶三峽銀行、浙江海鹽農商行分別發行了5億元、18億元和1億元二級資本債。
交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊告訴上證報記者，一方面是今年金融去杠桿趨勢下，原先資本占用較少的委外、資管等業務受限，相對而言傳統業務資本消耗較多，因此銀行面臨一定的壓力，需要補充資本金以滿足監管要求;另一方面是銀行出于自身發展需要，為明年要開展的業務提前儲備資本。
Wind統計數據顯示，今年8月份以來，商業銀行二級資本債發行量連續4個月增長，11月達到年內最高峰，發行量達1148億元，環比增長逾60%，同比激增4.5倍。截至12月20日，年內二級資本工具發行量達4691.23億元，已較去年全年增長83%;發行只數達117只，較去年全年增長27%。
商業銀行發行二級資本債主要用于補充二級資本。“如果銀行滿足資本充足率有壓力，會考慮發行二級資本債來補充資本;如果核心資本壓力較大，則更傾向于定增、配股、優先股和可轉債等方式來直接補充核心資本，因為二級資本債募集的資金無法補充核心資本?！碧祜L證券銀行業分析師廖志明告訴記者。
受可轉債回暖潮影響，今年銀行也更多選擇可轉債來補充資本。年初至今落地的共有寧行轉債和光大轉債兩只，發行規模共計400億元。目前已公布預案的還有8家銀行，計劃募資金額達1795億元，業內預期或將在明年實施發行。
除了滿足具體資本要求，銀行選擇資本補充工具還與監管審批節奏有關。廖志明說，通常二級資本債審批快，是最為快速便捷的工具，而可轉債則需要8至9個月時間。此外，銀行還需要考量發債成本。如果判斷未來利率上行，可能會趕在年底前發行資本債。
華創證券債券分析師吉靈浩告訴記者，隨著監管收緊，未來表外業務表內化是趨勢，或者表外業務按照表內標準計提風險資產，這些都要求銀行補充資本金。
監管是驅動商業銀行“補血”的重要動力之一。東方金誠首席分析師徐承遠認為，監管層對銀行資本充足性水平要求不斷提高，接下來資本充足性達標難度增大。
銀監會在最新《商業銀行資本管理辦法(試行)》中對商業銀行資本充足性水平提出明確的要求。同時，央行在MPA考核中引入資本充足率指標作為核心評定指標，并于每季度末進行考核。
值得注意的是，近期城商行、農商行發行二級資本債積極性較高。東方金誠提供的數據顯示，雖然國有行仍占據發行額大頭，但是發行家數中超過八成都是來自城商行和農商行。
對于部分城商行等而言，徐承遠稱，由于前期對同業業務、委外業務過度依賴，監管加碼過程中，資產負債結構調整以及負債端成本上升，對盈利能力造成一定沖擊。同時，疊加宏觀經濟調整，資產質量承壓，因而其內源積累對資本的補充能力有所弱化。
浙江海鹽農商行在發行時稱，本期二級資本債券的募集資金將用于充實發行人的二級資本，以提高發行人資本充足率，增強發行人的運營實力，提高抗風險能力和盈利能力，支持業務持續、穩健發展。
除了滿足監管紅線，銀行趕在年末發債也是為明年業務提前準備。“接近年末，商業銀行進行年終決算，并根據當年盈利情況進行業務規劃，所以會集中選擇在年末發行二級資本債進行資本補充，以保證指標良好表現，并提前為下年業務開展做準備。”徐承遠說。
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