成為趨勢(shì)：財(cái)富管理與資產(chǎn)管理走向融合
資產(chǎn)管理與財(cái)富管理的界限越來(lái)越模糊，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)正積極向上游拓展延深資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，同樣，資產(chǎn)管理方也在探索第三方財(cái)富管理業(yè)務(wù)，財(cái)富管理與資產(chǎn)管理的融合發(fā)展已經(jīng)成為趨勢(shì)。
我國(guó)私人理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模在過(guò)去十年實(shí)現(xiàn)了20%的年化增長(zhǎng)，2016年達(dá)到165萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2017年將達(dá)到188萬(wàn)億元，我國(guó)投資超過(guò)1千萬(wàn)的高凈值家庭已經(jīng)達(dá)到187萬(wàn)人的規(guī)模，預(yù)計(jì)到2020年將達(dá)到270萬(wàn)人。
隨著大資管時(shí)代的到來(lái)，財(cái)富管理領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。商業(yè)銀行、信托公司、券商資管、基金公司、第三方理財(cái)公司等都在利用自身的優(yōu)勢(shì)分食財(cái)富管理市場(chǎng)的蛋糕。基于理財(cái)行業(yè)的整個(gè)業(yè)務(wù)鏈條，基本形成了資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)與財(cái)富管理機(jī)構(gòu)兩種主要業(yè)務(wù)模式。
資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，代表機(jī)構(gòu)有銀行、保險(xiǎn)、信托、基金、券商等，管的是資金，客戶把資金交給他們?nèi)ス芾恚麄兺ㄟ^(guò)資金運(yùn)作幫客戶實(shí)現(xiàn)保值增值的資產(chǎn)目標(biāo)。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的主營(yíng)收益是幫客戶管理資金的過(guò)程中收些管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬等。
財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，代表機(jī)構(gòu)有諾亞財(cái)富、恒天財(cái)富、信和財(cái)富等。這部分機(jī)構(gòu)管的是人，站在第三方的角度幫客戶做理財(cái)規(guī)劃與咨詢服務(wù)，就是所謂的渠道商，主營(yíng)收益來(lái)自資產(chǎn)管理方的產(chǎn)品銷售，賺取產(chǎn)品傭金與管理費(fèi)等。
基于未來(lái)財(cái)富管理與資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)發(fā)展，結(jié)合理財(cái)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)，信和研究院認(rèn)為：在業(yè)務(wù)發(fā)展上，資產(chǎn)管理與財(cái)富管理的融合發(fā)展成為趨勢(shì)；對(duì)于理財(cái)企業(yè)，資產(chǎn)配置和綜合金融服務(wù)能力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)更具優(yōu)勢(shì)。
隨著科技金融與移動(dòng)互聯(lián)的發(fā)展，新的商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，理財(cái)公司的綜合管理能力也得到大步提升，業(yè)務(wù)領(lǐng)域更加寬泛，使得資產(chǎn)管理與財(cái)富管理的界限越來(lái)越模糊。
財(cái)富管理機(jī)構(gòu)正努力向上游拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，許多第三方財(cái)富管理公司也都拿了基金管理人牌照，都在自己探索資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。同樣，資產(chǎn)管理方也在探索三方財(cái)富管理業(yè)務(wù)，銀行有私人銀行部，有理財(cái)經(jīng)理，保險(xiǎn)有直銷門店，財(cái)富管理與資產(chǎn)管理的融合發(fā)展成為趨勢(shì)。
雖然綜合理財(cái)向上游發(fā)展是一個(gè)趨勢(shì)，但資產(chǎn)管理行業(yè)監(jiān)管力度在持續(xù)加大。監(jiān)管部門對(duì)于銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管、券商資管、基金公司及基金子公司、私募基金出臺(tái)了多項(xiàng)政策。
未來(lái)金融發(fā)展總方向是降杠桿，去資金池，減通道，收縮金融鏈條，增加透明度，提高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的參與門檻，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防控能力。從資產(chǎn)管理行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，行業(yè)變化有利于相關(guān)業(yè)務(wù)回歸資產(chǎn)管理的本原，促進(jìn)行業(yè)機(jī)構(gòu)提升主動(dòng)管理能力和以實(shí)際投資能力提高產(chǎn)品回報(bào)。
資產(chǎn)管理的本質(zhì)是投資管理能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營(yíng)銷能力、運(yùn)營(yíng)服務(wù)能力，如果資產(chǎn)管理公司能將這三塊做好，行業(yè)空間和業(yè)務(wù)收入、規(guī)模都會(huì)有不錯(cuò)的成績(jī)。在金融降杠桿的背景下，未來(lái)資產(chǎn)配置能力和綜合金融服務(wù)能力強(qiáng)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)將更具有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。
對(duì)于未來(lái)資產(chǎn)管理發(fā)展的方向，一是要工具化，不能完全依賴個(gè)別明星經(jīng)理；二是要策略化，針對(duì)不同類型調(diào)整策略；三是要個(gè)性化，通過(guò)數(shù)據(jù)篩選對(duì)不同的客戶提供定制化服務(wù)。
掌握從資產(chǎn)端到財(cái)富端的全價(jià)值鏈能力，是領(lǐng)先資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的共同追求，培養(yǎng)大類資產(chǎn)配置和專業(yè)投顧能力成為關(guān)鍵。產(chǎn)品仍是客戶的首要考量因素，能夠提供優(yōu)質(zhì)甚至專屬的投資機(jī)會(huì)，是財(cái)富管理機(jī)構(gòu)持續(xù)吸引客戶的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
隨著剛性兌付的打破及客戶需求的成熟與分化，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)不能僅局限于固收類產(chǎn)品，而是要能夠提供滿足不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好、跨市場(chǎng)的豐富產(chǎn)品類別，及大類資產(chǎn)配置和投資顧問(wèn)建議。
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